Cambiare le strategie di investimento a causa dell’aumento dei tassi di interesse
Il mercato immobiliare, precedentemente considerato un porto sicuro, sta affrontando nuove sfide. L'aumento delle richieste in ambito ambientale, sociale e di governance (ESG), l'aumento dei tassi di vacanza negli spazi ufficio, le tendenze delle opposizioni e i recenti aumenti dei tassi di interesse stanno mettendo sotto pressione questa classe di asset. Questi sviluppi costringono gli investitori a rivedere le loro strategie, poiché gli investimenti immobiliari non possono più essere considerati come l'unica alternativa.
Proprio come i marinai evitano il Triangolo delle Bermuda, anche gli investitori devono considerare i rischi dei loro investimenti. Il triangolo magico della strategia di investimento – liquidità, redditività e sicurezza – viene ora ampliato per includere i fattori ESG. Questo passo è sostenuto anche dallo studio “Lost in Transition” dell’Università di Scienze Applicate e Arti di Lucerna. Gli investitori istituzionali pongono sempre più l’accento sulla sostenibilità a lungo termine dei loro investimenti, anche se questo comporta rendimenti inferiori nel breve termine.
Uno sguardo ai fondi pensione svizzeri
I fondi pensione svizzeri hanno diversificato i loro investimenti, anche se la percentuale di proprietà varia da fondo a fondo. L’analisi dello Studio sui fondi pensione Swisscanto 2023 mostra che l’immobiliare sta guadagnando importanza rispetto alle azioni e alle obbligazioni. Questa tendenza si osserva anche tra gli altri investitori istituzionali, secondo i quali la percentuale di immobili nel portafoglio dovrebbe essere compresa tra il 10% e il 25%, per garantire una diversificazione ottimale.
L’impatto dell’aumento dei tassi di interesse sulle classi di attivitàL’aumento dei tassi di interesse ha un impatto negativo su tutte e tre le principali classi di attività: azioni, obbligazioni e immobili. Per le obbligazioni, gli aumenti dei tassi d’interesse comportano perdite di prezzo, mentre per le azioni riducono la loro attrattiva. Gli investimenti immobiliari diventano più costosi, il che porta a un calo della domanda e quindi a una diminuzione dei prezzi. Gli investitori istituzionali stanno reagendo a questi sviluppi riallineando i loro portafogli e riducendo le loro partecipazioni immobiliari per abbassare i loro rapporti di leva.
Il difficile contesto di mercato e il suo impatto sugli investimenti immobiliariIl sentimento per il mercato immobiliare è debole a causa dell’aumento dei tassi di interesse e dell’incertezza sui mercati finanziari. Ciò si riflette nello Swiss Real Estate Sentiment Index, che misura le aspettative dei partecipanti al mercato. Gli investimenti immobiliari stanno diventando meno attraenti, ma l’attuale contesto di mercato offre anche delle opportunità, in particolare per gli investitori che sono pronti a investire a lungo termine e a resistere alle fluttuazioni del mercato.
L’aumento dei tassi di interesse rappresenta una sfida per gli investitori istituzionali, soprattutto per quelli che hanno investito in immobili. Un riallineamento della strategia di investimento e un’ottimizzazione prudente del portafoglio sono fondamentali per ottenere rendimenti a lungo termine e minimizzare i rischi.