Panel CUREM Online: La Suisse dans la «tempête parfaite»
815 personnes intéressées ont suivi le panel en ligne haut de gamme du Centre de gestion urbaine et immobilière (Curem) de l'Université de Zurich. Et bien à l'avance: les opinions divergent lorsque les praticiens rencontrent des théoriciens. Mais finalement l'intelligence collective s'est améliorée.
Pour la première fois de son histoire, Curem, sous la direction de son directeur général Andreas Loepfe, commente une actualité quotidienne. D’une part, l’accent n’est pas mis sur des problèmes à long terme tels que la gestion immobilière, mais sur le virus corona, qui se propage rapidement et exige des décisions encore plus rapides. Rolf Frey, directeur de l’immobilier indirect, Maerki Baumann and Co. AG, l’a clairement expliqué en examinant la demande de dividendes: «Avant Corona, la demande était élevée. Il fallait investir. Puis le marché s’est effondré. Beaucoup de gens avaient besoin d’argent et devaient vendre. De nombreux titres immobiliers ont été surévalués. Quelque 500 000 titres ont été échangés par jour. Cette pression de vente a entraîné des baisses de prix. »
Marché suisse tripartite
Jan Eckert, PDG Suisse de Jones Lang LaSalle Ltd, a parlé d’un collègue de Hong Kong qui a son bureau à domicile depuis 16 semaines: « Et cela fonctionne très bien. » Son observation: «Toutes les grandes négociations de location de 5000 mètres carrés se poursuivent. Vous attendez des offres plus petites. Seules les entreprises directement concernées par Corona, telles que les compagnies aériennes ou les hôtels, se privent de nouvel espace. À l’heure actuelle, «le courtier le plus célèbre du pays», Jan Eckert, diviserait le marché en trois parties: les affaires se poursuivent comme auparavant (I), la refixation rigoureuse (II) et l’arrêt des transactions (III).
Acheteurs restreints
Claude Ginesta, PDG et propriétaire de Ginesta Immobilien AG, montre l’effet de la situation actuelle sur les investissements immobiliers privés: «De nombreux clients sont prêts à tenir leurs engagements. Mais nous constatons également que seules quelques nouvelles propriétés arrivent sur le marché. De nombreux investisseurs espèrent un prix d’achat moins cher au cours des prochains mois. Les vendeurs, en revanche, continuent de faire confiance aux devises immobilières toujours fortes. Mais les acheteurs se retiennent clairement. Les prévisions de développement sont donc difficiles pour le moment. »
S’il vous plaît pas d’interdiction de sortie!
Pour Béatrice Schaeppi, PDG de Schaeppi Grundstücke Verwaltungs GmbH, la situation a radicalement changé: «Nous avons énormément de travail supplémentaire car beaucoup doit encore être réglementé. Cependant, le prochain changement de résidence à la fin de ce mois peut être largement réalisé. Les locataires sont quelque peu perturbés par les nouvelles instructions du BAG. Mais cela se passe généralement très bien. Lors de la remise de l’appartement, nous gardons nos distances, nous portons des gants, il y a certainement des locataires qui ne veulent pas être présents, ce qui augmente massivement l’effort administratif. Une interdiction de sortie nous frapperait actuellement massivement. Nous recherchons donc chaque jour de nouvelles solutions créatives. »
Niveau de taux d’intérêt stable
Dr. Stefan A. Heitmann, fondateur et PDG de MoneyPark AG, parle d’un marché des capitaux très volatil en matière de crédit immobilier, mais les prévisions n’ont guère changé: «Les taux hypothécaires restent attractifs. Bien qu’ils aient augmenté récemment, il y a eu un contre-mouvement grâce aux mesures de la FED. Les taux de swap (taux de refinancement des banques; ndlr) sont à un bas niveau en glissement annuel. Nous n’apportons actuellement aucun changement majeur à nos prévisions car le marché hypothécaire suisse est fortement réglementé, sain et profondément occupé. S’il n’y a pas de longue récession, nous nous attendons à une entaille dans notre marché structurellement sain. »
Stable, mais …
« L’économie suisse est confrontée à une » tempête parfaite « », a déclaré le Dr Adriel Jost, chef de l’économie chez Wellershoff & Partners. Il les compare à une maison stable. «D’un autre côté, à l’échelle internationale, de nombreuses maisons ne sont que mal réparées. La dette internationale des entreprises et des gouvernements est énorme – voir les États-Unis, par exemple. En ce sens, la Suisse est gâtée depuis 10 ans. La situation économique mondiale critique montrera à quel point les banques sont saines et sûres. »
Un simple contrôle des symptômes
Prof. Dr. Thorsten Hens, professeur d’économie des marchés financiers à l’Université de Zurich, se réfère à l’histoire des marchés boursiers, qui a été à plusieurs reprises caractérisée par des accidents. «De nombreux pays ont lancé des programmes d’aide massifs via leurs banques nationales. Cependant, la liquidité injectée ne peut que combattre les symptômes, pas le problème efficace. Nous soupçonnons que nous ne pouvons pas tirer des leçons de la crise financière des années 1930 parce que les marchés dans leur ensemble ne se redressent pas assez rapidement. On s’attend à ce que nous glissions en récession. En d’autres termes, les sociétés qui ne sont pas entièrement libres peuvent mieux faire face à une crise corona parce que vous pouvez forcer les gens à le faire. Les gens veulent apprendre de la crise financière, mais la crise corona pèse plus fort et à plus long terme. »
Grenouille au lieu d’une vue plongeante
Dr. Dr. Urs Hausmann, propriétaire du Dr. Urs Hausmann Strategy Consulting, résume quelques réflexions des intervenants précédents et déclare: «La Suisse a une bonne position de départ. Mais il y a un manque d’informations sur le marché. Nous discutons tous du point de vue de la grenouille et il est extrêmement difficile de prendre une vue plongeante. Une analyse de marché précise est actuellement très difficile. Le marché immobilier est en fin de cycle et très morose. Désormais, la gestion professionnelle des risques est importante pour se préparer au pire ».
Ça reste passionnant
En résumé, on peut dire que l’ancien a déraillé et que le nouveau n’est pas encore là. Les marchés d’actifs sont toujours dominés par l’ancien monde. Nous ne savons pas aujourd’hui comment les banques réagissent à l’échelle mondiale. De ce point de vue, les prévisions sont difficiles et les opinions divergent largement. Cela reste passionnant et nous restons à l’écoute. (MnM)